（原標(biāo)題：【東吳期貨臆想所策略參考】｜好意思聯(lián)儲(chǔ)加息旅途“撲朔迷離”，原油再遇大跌！商品以前終將何如演繹？）

摘抄：玄色系板塊減產(chǎn)擴(kuò)大，盤面止跌。能化品原油跌跌持續(xù)。有色金屬走勢分化。農(nóng)居品節(jié)前期間性反彈。

2023年4月27日

玄色系板塊:減產(chǎn)擴(kuò)大，盤面止跌  

螺卷：節(jié)前補(bǔ)庫加上鋼廠減產(chǎn)，昨日螺紋盤面有所反彈，但行業(yè)的矛盾沒那么快處分，節(jié)前漠視空單減倉不雅望，節(jié)后再尋找作念空契機(jī)。

鐵礦。鐵礦盤面有所反彈，近期大跌市集擔(dān)憂鐵水見頂和口岸累庫，但基本面的弱化并不口角常較著，厚誼也占了很大一部分。操作上漠視節(jié)前不雅望，節(jié)后再尋找作念空的契機(jī)。

雙焦?；久嬷囌`時(shí)勢不改，但交割標(biāo)的中硫主焦山西地區(qū)線上競拍運(yùn)行有成交。成交價(jià)錢在1450-1455元/噸之間，折盤面1450元/噸。而現(xiàn)在盤面已行至低位，連接向下空間相比有限，短期盤面區(qū)間震憾偏弱為主，漠視前期空單部分止盈，短期不追空，節(jié)后逢反彈再連接布局空單。

鐵合金。硅錳本錢守舊弱，府谷地區(qū)淘汰蘭炭裝配策略重啟，短期股東鎂價(jià)及硅鐵本錢線，硅鐵本錢受蘭炭影響相對(duì)較穩(wěn)。交易商期現(xiàn)商拿貨意愿一般，基本按需拿貨，硅錳廠家試圖去庫降負(fù)荷坐褥，開工產(chǎn)量有所下滑。此外需要精通西北地區(qū)坐褥硅帶來的用電擠兌。雙硅現(xiàn)在緊貼本錢區(qū)間波動(dòng)，下方空間不大，漠視逢高布局空單，硅鐵受蘭炭-硅鐵-鎂產(chǎn)業(yè)鏈影響在以前三個(gè)月內(nèi)有上行趨勢。

玻璃純堿。純堿盤面回彈，但基本面莫得大變化，主要受新增產(chǎn)能投放和大幅壘庫6萬噸影響，基本面偏緊時(shí)勢被沖破。玻璃看成下流自然盤面有四百的利潤，但并莫得大幅增產(chǎn)，光伏新增產(chǎn)能不大，純堿需求欠安。大標(biāo)的逢高空依然推選，但新增產(chǎn)能投放或沒那么快。玻璃受宏不雅影響階段性回落，王人集第八周去庫，庫存環(huán)比減少14%，下流深加工天數(shù)加多2天，現(xiàn)貨產(chǎn)銷數(shù)據(jù)亮眼，本輪雖有下落但基本面莫得大變化。策略上漠視多單不雅望，不雅察盤面企穩(wěn)。

    能源化工：原油跌跌持續(xù)    

原油。盡管EIA周度數(shù)據(jù)利多，但無法扭轉(zhuǎn)市集對(duì)好意思聯(lián)儲(chǔ)迎來加息至極，好意思國行將經(jīng)濟(jì)闌珊的憂慮。預(yù)測油價(jià)總體看護(hù)前期區(qū)間謬誤運(yùn)行，恭候需求切實(shí)復(fù)蘇。

瀝青。4月第4周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)表示真金不怕火廠開工率和出貨量環(huán)比走低，其中出貨量下降較為較著，廠庫社庫庫存紛繁上行，不外廠庫相對(duì)位置仍然較低。周度產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)看護(hù)樂不雅但邊緣轉(zhuǎn)差。且本錢端守舊近期有所弱化，預(yù)測短期或有回調(diào)。

LPG。期貨年度倉單聚會(huì)刊出后市集關(guān)注點(diǎn)再度追憶外盤市集：現(xiàn)時(shí)PDH裝配利潤有所收窄，然開工率尚有回騰飛間；調(diào)油途徑需求閑散，對(duì)期價(jià)有一定守舊?，F(xiàn)貨價(jià)錢高位企穩(wěn)，操作上可尋求盤面貼水走闊逢低作念多。

PTA。昨日日盤延續(xù)跌勢，夜盤有所企穩(wěn)，本錢端原油基本已跌至Opec減產(chǎn)前價(jià)錢水平，本錢守舊較著不足且有握續(xù)下落能源。需求方面，湖州、桐鄉(xiāng)均有裝配陸續(xù)發(fā)布減產(chǎn)蓄意，供給端仍然處于高位，亞東石化75萬噸裝配預(yù)測5月初重啟，舉座供需偏弱。策略漠視：等原油價(jià)錢企穩(wěn)后，09合約逢高作念空。

MEG。EG仍然保握偏弱震憾走勢，在4200控制看護(hù)盤整，現(xiàn)在需求萎縮，下流織造休假時(shí)長多在一周近鄰，而現(xiàn)在廣大用戶已聚會(huì)補(bǔ)倉，因此假期市集參與柔軟不高，滌綸長絲產(chǎn)銷或看護(hù)冷清形式，重點(diǎn)關(guān)注后期裝配轉(zhuǎn)產(chǎn)或減產(chǎn)的動(dòng)向。策略漠視：EG看成底部較為明確的品種，09合約區(qū)間操看成主。

PVC。中國臺(tái)灣臺(tái)塑公布5月PVC船期預(yù)售報(bào)價(jià)，環(huán)比4月下調(diào)60-80好意思元/噸，CIF印度在820好意思元/噸，CFR中國在805好意思元/噸。供應(yīng)方面，聚隆還是出料，暫開20萬噸產(chǎn)能?，F(xiàn)在PVC又跌至6000控制，不錯(cuò)較著看到在6000一線存在強(qiáng)守舊的同期上方壓力也較大。策略漠視：09合約區(qū)間操看成主，多單嚴(yán)慎握有。

甲醇。存量裝配規(guī)復(fù)、新投產(chǎn)能閑散運(yùn)行以及入口增量完了等供應(yīng)端利空成分一直都有壓制。從現(xiàn)在出具的蓄意經(jīng)由來看，春檢已接近尾聲。跟著前期春檢裝配和西北自然氣制甲醇裝配的冉冉規(guī)復(fù)，后期供應(yīng)加多的預(yù)期較強(qiáng)。新增產(chǎn)能方面，寧夏寶豐三期240萬噸/年甲醇裝配負(fù)荷晉升，日產(chǎn)能在4000噸控制，09合約內(nèi)產(chǎn)能或?qū)邤?shù)開釋。自然伊朗地區(qū)ZPC一套165萬噸/年裝配昨日突發(fā)臨時(shí)泊車，但其余甲醇裝配均閑散運(yùn)行中，裝船發(fā)貨順暢，入口大幅加多的預(yù)期不變。華夏石化（20萬噸/年）和南京誠志一期（30萬噸/年）MTO裝配重啟后運(yùn)行暫穩(wěn)，但下流原料庫存取得補(bǔ)足后節(jié)前備貨已基本截止。此外，輕烴裂解投產(chǎn)后浙江興興（69萬噸/年）存泊車或降負(fù)可能，陽煤恒通（30萬噸/年）5月考驗(yàn)蓄意落地，魯洋化工（30萬噸/年）重啟期間推遲。與此同期，傳統(tǒng)下流迎來需求淡季，后期總體需求并不外分樂不雅。跟著口岸和社會(huì)庫存插足累庫周期，激進(jìn)者可單邊逢高作念空09合約，肅穆者關(guān)注09-01中彌遠(yuǎn)的逢高反套契機(jī)。

棉花棉紗。鄭棉低開高走，報(bào)收15325元/噸（+105)，而好意思棉大幅走弱，呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱態(tài)勢。23/24年度新疆棉花耕種面積減幅或高于市集此前預(yù)期，天氣炒作窗口放大，籽棉搶收預(yù)期增強(qiáng)，重疊國外通脹放緩，下半年濫用有望進(jìn)一步回暖，中彌遠(yuǎn)棉價(jià)重點(diǎn)或冉冉上移，策略漠視：中彌遠(yuǎn)逢低布局09合約多單。風(fēng)險(xiǎn)指示：宏不雅成分

    有色金屬：有色走勢分化    

銅。下流逢低補(bǔ)庫加多，銅價(jià)或?qū)⑷饺狡蠓€(wěn)。周三倫銅收漲0.01%，滬銅主力日盤收跌1.09%，夜盤收跌0.33%。宏不雅面，國內(nèi)濫用數(shù)據(jù)偏弱，重疊疫情成分，國外通脹、債務(wù)以及銀行流動(dòng)性問題均懸而未決，節(jié)前市集信心受到較著打壓。昨日入口窗口掀開，異邦貨泉源入加多，LME庫存握續(xù)累庫，此前低庫存對(duì)價(jià)錢的守舊有所弱化，但銅價(jià)暴跌使得下流逢低補(bǔ)庫厚誼加多，現(xiàn)貨升水抬升?；久嫦路饺杂惺嘏f，但宏不雅壓力使得銅價(jià)反彈乏力，警惕市集厚誼變化。

鋁。節(jié)前備貨需求偏弱，鋁價(jià)承壓運(yùn)行。周三倫鋁收跌0.04%，滬鋁主力日盤收跌0.53%，夜盤收跌0.37%。供應(yīng)端，西南西北降水不足的問題依然存在，但汛期左近，5月1日起貴州將全面插足汛期，預(yù)測降水總量較長年偏少，進(jìn)一步減產(chǎn)的可能性偏弱，更多需要關(guān)注到復(fù)產(chǎn)推遲的可能，短期供應(yīng)端炒作厚誼復(fù)燃的可能性較低。濫用端弘揚(yáng)平平，初端開工低于往年水平，節(jié)前備貨需求不足預(yù)期，以致部分下流企業(yè)存在減產(chǎn)蓄意。預(yù)測鋁價(jià)偏弱運(yùn)行徑主。

   農(nóng)居品:節(jié)前期間性反彈    

油脂。昨日午盤運(yùn)行油脂舉座出現(xiàn)反彈，主要因商品市集舉座回暖，以及節(jié)前資金運(yùn)行離場導(dǎo)致的期間性反彈。現(xiàn)在油脂基本面舉座偏空的時(shí)勢并莫得改造。此外，昨晝夜間加拿大統(tǒng)計(jì)局公布了本年作物耕種面積預(yù)測數(shù)據(jù)，其中菜籽耕種面積預(yù)測為2160萬英畝，較客歲加多20萬英畝，但低于市集預(yù)期的2180萬英畝。操作上，漠視此前空單在節(jié)前暫時(shí)逢低賺錢了結(jié)。

豆粕。盤面基本消化利空，且有傳國要收儲(chǔ)入口大豆500萬噸，重疊巴?出口量不足預(yù)期以及阿根廷作物預(yù)估還有下調(diào)空間，短期觸底反彈。

生豬。昨日2307合約下落0.34%。部分二育入場，前期二育運(yùn)行出欄，出欄體重不再高漲。五一抵濫用有提興奮用，散戶關(guān)于五一有較強(qiáng)預(yù)期，扛價(jià)厚誼偏強(qiáng)?，F(xiàn)貨豬價(jià)舉座轉(zhuǎn)強(qiáng)。樣本屠企日度宰殺量窄幅高漲?，F(xiàn)在供應(yīng)相對(duì)閑散較充裕，下流端白條走貨一般。預(yù)測近期盤面震憾。

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